23-11-2017
HOME
ABOUT US
CONTACT US
  Untitled Document
Categories
Untitled Document
Untitled Document
ေဒသတြင္း သတင္းစံု
ျမန္မာ-အိႏိၵယခ်စ္ၾကည္ေရး လမ္းမႀကီးျဖစ္သည္႕ ကေလးဝ-တမူးလမ္းပုိင္းရွိ တံတား ၆၉ စင္းကုိ အိႏိၵယႏုိင္ငံမွ အေမရိကန္ေဒၚလာ သန္း ၆ဝ အကုန္အက်ခံတည္ေဆာက္ေပးမည္
This Week’s COVER
ဂ်ာနယ္ အမွတ္စဥ္ .... 1038
အိမ္ျခံေျမ ေၾကာ္ျငာမ်ား
Market Data
အာရွေငြေၾကး အေျခအေန
 USD   EUR 
USD 1 1.209
EUR 0.826

1 

JPY 105.93  128.091
SGD 1.691 2.044
THB 39.56 47.836
Advertising
 
ႏိုင္ငံတကာ အေရး
သုည အတိုးႏႈန္း စက္ကြင္း

တစ္ေန႔။ ဟုတ္ပါတယ္။ သိပ္ၿပီး ၾကာျမင့္မွာမဟုတ္တဲ့ တစ္ေန႔မွာ ျဖစ္လာေတာ့မွာပါ။ မထင္မွတ္ဘဲ သတင္းဆုိးတစ္ရပ္ ႐ုတ္တရက္ ထြက္ေပၚလာမယ္။ ဘာမွန္းညာမွန္းမသိဘဲ ေစ်းကြက္တစ္ခုလုံး တုန္လႈပ္ေခ်ာက္ခ်ားသြားမယ္။ အစုိးရမ်ားက အႏၲရာယ္ကုိ ျမင္ေတြ႔လုိက္တဲ့ အခ်ိန္မွာ သိပ္ေနာက္က်သြားၿပီ။ စီးပြားေရးက်ဆင္းမႈႀကီးက စတင္႐ုိက္ခတ္လာခဲ့ပါၿပီ။

စီးပြားေရး က်ဆင္းမႈႀကီးရဲ႕ သ႐ုပ္သကန္ျဖစ္ရပ္မွန္ကုိ ျမင္ေတြ႔ လုိက္တာနဲ႔ တစ္ၿပိဳင္နက္ ဗဟုိဘဏ္မ်ားရဲ႕ တုံ႔ျပန္မႈကလည္း ျမန္ဆန္တယ္။ ေငြေခ်းယူမႈနဲ႔ ရင္းႏွီးျမႇဳပ္ႏွံမႈ တုိ႔ကို ျမႇင့္တင္ဖုိ႔အတြက္ ဗဟုိဘဏ္မ်ားက ခ်က္ခ်င္းပဲအတုိးႏႈန္းမ်ားကုိ ေလွ်ာ့ခ်လုိက္ၾကတယ္။

ဒီလုိဆုိေပမယ့္ တကယ္ေတာ့ အတုိးႏႈန္းနဲ႔ ေငြေဖာင္းပြမႈတုိ႔ က်ဆင္းေနခဲ့တာ ဆယ္စုႏွစ္ေလးခုေလာက္ၾကာခဲ့ပါၿပီ။ ၿပီးခဲ့တဲ့ ဘ႑ာေရးျပႆနာတက္တုန္းက ေရွာင္လႊဲလုိ႔ မရတာတစ္ခုျဖစ္ေပၚခဲ့ေသးတယ္။ ဒါကေတာ့ တျခားမဟုတ္ပါဘူး။ ဗဟုိဘဏ္မ်ားက ကြၽမ္းကြၽမ္းက်င္ က်င္ကုိင္တြယ္ႏုိင္တဲ့ အတုိးႏႈန္းမ်ားဟာ ေအာက္ဆုံးအဆင့္ သုညသုိ႔က်ဆင္းသြားခဲ့တယ္။ ဒီလုိျဖစ္ရပ္မ်ဳိး အရင္က  မရွိခဲ့ေသးဘူး။ အခုမွ ႀကံဳႀကိဳက္လာခဲ့ရတာျဖစ္တယ္။ ဒီေတာ့ မူဝါဒေရးဆြဲ အေကာင္အထည္ေဖာ္ ၾကသူေတြဟာ ဘယ္လုိကုိင္တြယ္ရမွန္းမသိလုိ႔ ဦးေႏွာက္ေျခာက္သြားခဲ့ၾကတယ္။ ဒီကိစၥနဲ႔ ပတ္သက္ၿပီး ျငင္းေနၾက၊ ခုံေနၾကတာ ဆယ္ႏွစ္ ေတာင္ၾကာခဲ့ၿပီ။ ဒါေပမယ့္ ေဘာဂေဗဒပညာရွင္မ်ားအေနနဲ႔ အတုိးႏႈန္း သုညကမၻာကို ဘယ္လုိကုိင္တြယ္ရင္ေကာင္းမလဲ တစ္ေယာက္တစ္ေပါက္ အေခ်အတင္ ေဆြးေႏြးေနၾကဆဲျဖစ္ ပါတယ္။ သေဘာတူညီမႈ မရၾကေသးပါဘူး။

လာမယ့္ စီးပြားေရးက်ဆင္းမႈႀကီး ကာလအတြင္းမွာ 'သုညအတုိး ႏႈန္းစက္ကြင္း' (Zero Lower bound -ZLB) ဟာ လူေတြကို အႀကီးအက်ယ္ဒုကၡေပးေတာ့မွာ ေသခ်ာသ ေလာက္ပါပဲ။ သုညအတုိးႏႈန္းမ်ားက စီးပြားေရးေလာကကို ဒုကၡေပးလာတဲ့အခါ ဗဟုိဘဏ္မ်ားက ဘာ လုပ္မလဲ။ ဗဟုိဘဏ္မ်ားရဲ႕ လက္ထဲမွာ ျပႆနာတက္လာရင္ သူတုိ႔  သုံးေလ့သုံးထရွိတဲ့ လက္နက္ကိရိယာေတြ႔ရွိတယ္။ ဘာလဲဆုိေတာ့  ေငြ စကၠဴသစ္ အေျမာက္အျမား ႐ုိက္ႏွိပ္ၿပီး အစုိးရက ထုတ္ေဝထားတဲ့ ေငြေခ်းစာခ်ဳပ္ေတြ (bonds) ကုိ ျပန္ဝယ္ေတာ့မယ္။ ဗဟုိဘဏ္က ဘြန္းေတြျပန္ဝယ္ေတာ့ ျပည္သူေတြလက္ထဲ ေငြေတြစီးဆင္းသြားတယ္။ ေငြေၾကး ေစ်းကြက္မ်ားမွာ ေငြေတြေဖာ ျခင္းေသာျခင္းျဖစ္သြားတယ္။ ဘဏ္ေတြဆီက ေငြေခ်းယူခ်င္ၾကသူေတြအတြက္ ေငြေခ်းရလြယ္ကူသြားတယ္။ ဒီလုပ္ရပ္ကို ဗဟုိဘဏ္မ်ားက Quantitative easing (QE)လုိ႔ ေခါင္းစဥ္တပ္ထားတယ္။ ဒီလုပ္ရပ္နဲ႔အတူ ဗဟုိဘဏ္မ်ားက ဘာလုပ္မလဲ ဆုိေတာ့ သူတုိ႔ရဲ႕ အတုိးႏႈန္းမ်ားကုိ အခ်ိန္အၾကာၿပီး ေလွ်ာ့ခ်ထားမယ္လုိ႔ ေၾကညာခ်က္ထုတ္ျပန္ၾကေတာ့မွာျဖစ္တယ္။

ဗဟုိဘဏ္မ်ားဟာ ျပည္တြင္းစီးပြားေရး အဝုိင္းအဝန္းအတြင္း ေစ်းႏႈန္းမ်ားနဲ႔ ေငြေဖာင္းပြမႈကို ထိန္းသိမ္းဖုိ႔အတြက္ သူတုိ႔ရဲ႕အတုိးႏႈန္းမ်ားကုိ အေလွ်ာ့အတင္းလုပ္ၾကတာဟာ လုပ္႐ုိးလုပ္စဥ္ ကိစၥသာျဖစ္ပါတယ္။ ထူးထူးဆန္းဆန္း လုပ္ရပ္မဟုတ္ပါဘူး။ ဒါေပမယ့္ ဘယ္ဟာက ထူးျခားသလဲဆုိေတာ့ အတုိးႏႈန္းမ်ားကုိ သုညအထိ ေလွ်ာ့ခ်ပစ္လုိက္ၾကတာျဖစ္ပါတယ္။ ၿပီးေတာ့ သူတုိ႔က သုညအတုိး ႏႈန္းမ်ားကုိ အခ်ိန္ၾကာျမင့္စြာ ဆက္လက္ထားရွိမယ္လုိ႔ ေၾကညာခ်က္ကလည္း ထူးဆန္းတယ္။

ဗဟုိဘဏ္မ်ားရဲ႕ ဒီမူဝါဒဟာ ၂ဝဝ၇-၂ဝဝ၈ စီးပြားေရးက်ဆင္းမႈ ကာလအတြင္းက ထိေရာက္မႈရွိခဲ့တယ္လုိ႔ ဆုိႏုိင္တယ္။ ဒါေပမယ့္လာမယ့္ စီးပြားေရးက်ဆင္းမႈႀကီး ကာလမွာေတာ့  စြမ္းထက္မွာ မဟုတ္ေတာ့ဘူး။  ေငြစကၠဴသစ္ အေျမာက္ အျမား ဖန္ဆင္းၿပီး ဘြန္းေတြဝယ္ယူမႈကလည္း အရင္အခါကေလာက္ အသုံးတည့္မွာ မဟုတ္ေတာ့ဘူး။  ဘာေၾကာင့္လဲဆုိေတာ့ ေခ်းေငြေစ်း ကြက္မ်ားက ဒီျပႆနာေၾကာင့္ ထိခုိက္မႈမရွိတဲ့အျပင္ ေရရွည္အတုိးႏႈန္း မ်ားကလည္း ေစာေစာပုိင္းကတည္းကစၿပီး က်ဆင္းၿပီးသား ျဖစ္လ႔ုိပါပဲ။ ၿပီးေတာ့ အမ်ားသေဘာတူညီမႈမရ ေသးတဲ့အျပင္ အခုိင္အမာမူဝါဒ တစ္ခုလည္း မရွိေသးတဲ့ အခ်ိန္မွာ အစဥ္အလာမဟုတ္တဲ့ ကိရိယာမ်ား   ကုိ အသုံးျပဳျခင္းဟာ လဲက်သြားတဲ့ စီးပြားေရးကုိ အလ်င္အျမန္ ျပန္ထလာႏုိင္ေအာင္ လုပ္ေဆာင္ႏုိင္မွာ မဟုတ္ဘူးလုိ႔ ဆုိၾကတယ္။

ေစာေစာကေျပာခဲ့သလုိ စံဘဏ္တုိးႏႈန္းမ်ား က်ဆင္းလာခဲ့တာ ၾကာပါၿပီ။ အထူးသျဖင့္ အေမရိကန္ ဗဟုိဘဏ္ Federal Reserve ၊ အဂၤလန္ ဗဟုိဘဏ္ Bank of England ၊ ဥေရာပဗဟုိဘဏ္ Quropean Central Bank -ECB  နဲ႔ ဂ်ပန္ဗဟုိဘဏ္ Bank of Japan တုိ႔ရဲ႕ အတုိးႏႈန္းမ်ားဟာ ၁၉၈ဝ ႏွစ္မ်ား ေလာက္ကစၿပီး တအိအိက်ဆင္းလာ ခဲ့တာ၊ ၁၉၉ဝ ႏွစ္မ်ား ဝန္းက်င္မွာ ေခတၱယာယီအတုိးႏႈန္းမ်ား ျမင့္တက္ခဲ့ပါေသးတယ္။

ဒါေပမယ့္ အဲဒီေနာက္ပိုင္း အတုိးႏႈန္းမ်ား က်ဆင္းလာလုိက္တာ ဒီကေန႔အထိပါပဲ။ အတုိးႏႈန္းမ်ား က်ဆင္းမႈရဲ႕ အဆုိးရြားဆုံးကာလဟာ ၂ဝဝ၈ ခုႏွစ္ေလာက္က စတင္ခဲ့ တယ္။ Fed, Boe,ECB နဲ႔ Boj တုိ႔ရဲ႕ အတုိးႏႈန္းမ်ားဟာ ၂ဝဝ၈ကစၿပီး သုညနီးနီး ဒါမွမဟုတ္ သုညအထိ က်ဆင္းသြားခဲ့ၾကတဲ့အျပင္ အခုဆုိရင္ ဂ်ပန္ဗဟုိဘဏ္ Boj ရဲ႕ အတုိးႏႈန္းဟာ သုညေအာက္ေတာင္ ေရာက္သြားခဲ့ပါၿပီ။ ခုေတာ့ အတုိးႏႈန္းစၾကဝဠာမွာ မၾကားဖူးတာေတြ ၾကားေနၾကရတယ္။

 

ထြက္ေပါက္ႏွစ္ခု

ဧရာမ ဗဟုိဘဏ္ႀကီးမ်ားဟာ သုညအတုိးႏႈန္း စက္ကြင္းထဲမွာ ပိတ္မိေနၾကတယ္။ ဒီကေန႔အထိ  အဲဒီစက္ကြင္းထဲက ႐ုန္းမထြက္ႏုိင္ျဖစ္ေနၾကတယ္။ မၾကာေသးမီက Peterson Institute for International Economics မွာ ကြန္ဖရင့္တစ္ခုက်င္းပခဲ့ တယ္။ အဲဒီအစည္းအေဝးမွာ ေဘာဂေဗဒပညာရွင္မ်ားက စက္ကြင္းထဲက  လြတ္ေျမာက္ႏုိင္မယ့္ ထြက္ေပါက္ ႏွစ္ခုကို ေဆြးေႏြးတင္ျပခဲ့ၾကတယ္။

ထြက္ေပါက္တစ္ခုကေတာ့  ေငြေၾကးမဟာဗ်ဴဟာ (meonetary Strategy)  ကုိ ေျပာင္းလဲဖုိ႔ျဖစ္တယ္။ တင္ျပသူကေတာ့ Ben Bernanke ျဖစ္တယ္။ သူကေတာ့ ၂ဝဝ၇-၂ဝဝ၈  ဘ႑ာေရးျပႆနာတက္ခဲ့စဥ္က ျပႆနာကုိ ဒုိင္ခံေျဖရွင္းေပးခဲ့တဲ့ ယခင္အေမရိကန္ ဗဟုိဘဏ္ Fed   ဥကၠ႒ျဖစ္ပါတယ္။ သူက တကယ္လုိ႔ လာမယ့္ျပႆနာဟာ ZLB နဲ႔ ထိပ္တုိက္ဝင္တုိးမိရင္ ဗဟုိဘဏ္အေနနဲ႔ ယာယီ ေစ်းႏႈန္းအဆင့္သတ္မွတ္ခ်က္ (Temporary Price-Level Target) ကို အလ်င္အျမန္ ေရြးခ်ယ္ က်င့္သုံးသင့္တယ္လုိ႔ ေထာက္ျပတယ္။ ဆုိလုိတာက စီးပြားေရးက် ဆင္းမႈေၾကာင့္ ေလ်ာ့နည္းသြားတဲ့ ေငြေဖာင္းပြမႈ Inflation ကို ျပန္လည္ ျဖည့္တင္းေပးရမယ္လုိ႔ ေထာက္ျပျခင္းျဖစ္တယ္။  တကယ္လုိ႔ စီးပြား ေရးက်ဆင္းမႈက တစ္ႏွစ္ေလာက္ ေငြေဖာင္းပြမႈ သတ္မွတ္ခ်က္ေအာက္ (Below-target) ေရာက္သြားခဲ့မယ္ဆုိရင္ ဗဟုိဘဏ္အေနနဲ႔ ေငြေဖာင္းပြမႈ သတ္မွတ္ခ်က္အေပၚ (above-target) ေရာက္ေအာင္ ဆြဲတင္ရမယ္။ တစ္နည္းေျပာရင္ေတာ့ စီးပြား ေရးက်ဆင္းမႈ မတုိင္မီက ေရာက္ရွိခဲ့တဲ့ ေစ်းႏႈန္းအဆင့္အထိ ျပန္ေရာက္ေအာင္ ညိႇႏႈိင္းရမယ္လုိ႔ ဆုိခ်င္တာပါ။

ဒါေပမယ့္ ေအာက္ကို ျပဳတ္က်သြားတဲ့ ေငြေဖာင္းပြမႈကို အေပၚျပန္ေရာက္ေအာင္  ဆြဲတင္ရင္ လူေတြရဲ႕ ေလာဘစိတ္က ျမင့္တက္လာႏုိင္တယ္။ သုံးစြဲမႈကုိ အားေပးသလုိ ျဖစ္ သြားမယ္။ ဒါေပမယ့္ သုံးစြဲမႈျမင့္တက္လာတဲ့အတြက္ စီးပြားေရးကလည္း  ျပန္လည္ေကာင္းမြန္လာႏုိင္တယ္။  ျမင့္မားလာတဲ့ ေငြေဖာင္းပြမႈ သတ္မွတ္ခ်က္မ်ား Inflation Targets ေၾကာင့္ ZLB ရဲ႕ ျပင္းထန္မႈဒဏ္ေလ်ာ့က်သြားႏုိင္တယ္။ ျပႆနာက ဘာလဲဆုိေတာ့  အိမ္ေထာင္စုတုိင္းဟာ ေငြေဖာင္းပြမႈဒဏ္ကို တစ္ခ်ိန္လုံး ခံစားၾကရေတာ့မယ္။ အျခားတစ္ဘက္မွာ ဘာျဖစ္လာႏုိင္ သလဲဆုိေတာ့ ထာဝရ ေစ်းႏႈန္းအဆင့္ သတ္မွတ္ခ်က္ (Permanent Price-Level Target) ေၾကာင့္ ေငြေဖာင္းပြမႈျမင့္တက္လာတဲ့အတြက္ ဗဟုိဘဏ္ဟာ ေငြေဖာင္းပြမႈကို တုိက္ ပြဲဆင္ရမယ့္ ကိန္းဆုိက္လာႏုိင္တယ္။ ဒီေတာ့ ဗဟုိဘဏ္မ်ားဟာ ႀနမညေ-ညုန ေျပာသလုိ လုပ္ႏုိင္ပါ့မလား။

ၿပီးေတာ့ ေနာက္ထပ္ေျပာစရာရွိတာတစ္ခုက ေငြေဖာင္းပြမႈ ျမင့္ တက္လာေအာင္ ဆြဲတင္တယ္ဆုိတဲ့ ကိစၥကလည္း ေျပာသေလာက္ မလြယ္ဘူး။ အေမရိကန္၊ အဂၤလန္၊ ဥေရာပနဲ႔ ဂ်ပန္ဗဟုိဘဏ္မ်ားဟာ ေငြေဖာင္းပြမႈႏႈန္း ႏွစ္ရာခုိင္ႏႈန္း ပစ္ မွတ္ထားခဲ့ၾကမယ့္ သူတု႔ိရဲ႕  လုပ္ေဆာင္ခ်က္မ်ားက အဲဒီ ႏွစ္ရာခုိင္ ႏႈန္း ပစ္မွတ္ကို ျပည့္မီေအာင္ေတာင္ မလုပ္ႏုိင္ၾကဘူး။  အေမရိကန္ဗဟုိ ဘဏ္ဆုိရင္ ေငြေဖာင္းပြမႈ ပစ္မွတ္ ႏွစ္ရာခုိင္ႏႈန္းျပည့္မီေအာင္ လုပ္ေနတာငါးႏွစ္ရွိၿပီ။ မျပည့္မီေသးဘူး။ ဆုိလုိတာက အေမရိကန္ေငြေဖာင္းပြ မႈႏႈန္းဟာ ႏွစ္ရာခုိင္ႏႈန္းေတာင္ မရွိေသးဘူးလုိ႔ ဆုိခ်င္တာပါ။ ဒါေၾကာင့္ Bernanke ရဲ႕ တင္ျပခ်က္ဟာ လုပ္ရကုိင္ရ ခက္ခဲႏုိင္တယ္။

ေနာက္ထြက္ေပါက္တစ္ခုကေတာ့ ဘ႑ာေရးမူဝါဒ Fiscal Policy အေပၚ ပိုၿပီးအားကုိးအားထား ျပဳေရးျဖစ္တယ္။ အစည္းအေဝးမွာ ဒီထြက္ေပါက္ကို တင္ျပခဲ့သူႏွစ္ဦးကေတာ့  Olivier Blanchard နဲ႔ Lawrence Summers တုိ႔ျဖစ္ၾကပါတယ္။ သူတုိ႔ႏွစ္ဦးစလုံးကေတာ့  နာမည္ႀကီး  ေဘာဂေဗဒပညာရွင္ေတြျဖစ္ပါတယ္။ ဘ႑ာေရး ျပႆနာမတက္မီက ေဘာဂေဗဒပညာရွင္မ်ားဟာ ဘ႑ာေရးမူဝါဒကုိ  စီးပြားေရးက်ဆင္းမႈ တုိက္ဖ်က္ေရး လက္နက္တစ္ခုအျဖစ္မွ ဖယ္ထုတ္ထားခဲ့ၾကတယ္။ ၿပီးေတာ့ ဗဟုိဘဏ္သမားမ်ားရဲ႕ ခ်ဳပ္ကိုင္မႈေအာက္မွာရွိတဲ့ ႏုိးထရွင္သန္ေရး အစီအစဥ္ Stimulus မ်ားကိုလည္း  မလုိအပ္ဘူးလုိ႔ ယူဆထားခဲ့ၾကတယ္။  ဘာေၾကာင့္လဲဆုိေတာ့ ႏုိးထရွင္သန္ ေရး အစီအစဥ္မ်ားဟာ ကုိး႐ုိးကားရားႏုိင္တယ္။ ေႏွးေကြးတယ္။ ဒါေပမယ့္ အတုိးႏႈန္းမ်ားက သုညျဖစ္ေနတဲ့အခ်ိန္မွာ ႏုိးထရွင္သန္ေရး အစီအစဥ္မ်ားဟာ ဝယ္လုိအားကို ျမႇင့္ တင္ဖုိ႔အတြက္ အထိေရာက္ဆုံးလုပ္ရပ္ျဖစ္ႏုိင္တယ္။

ဒီလုိဆုိေပမယ့္ ဘ႑ာေရးမူဝါဒနဲ႔ ႏွီးႏြယ္ဆက္စပ္တဲ့ ႏုိးထရွင္သန္ေရး အစီအမံေတြမွာလည္း ျပႆနာရွိႏုိင္တယ္။ ၂ဝ၁၃  ႏွစ္က အေမရိကန္ႏုိင္ငံမွာ ေငြေဖာင္းပြမႈက်ဆင္းေနၿပီး အလုပ္လက္မဲ့ႏႈန္းက  ခုနစ္ ရာခုိင္ႏႈန္းရွိေနတဲ့ အခ်ိန္မွာ အေမရိကန္ဗဟုိဘဏ္က အက္ဆက္ Asets ဝယ္ယူမႈကို  ေလွ်ာ့ခ်ေတာ့မယ္ လုိ႔ ေၾကညာခဲ့တယ္။ တကယ္ေတာ့ အဲဒီလုိ အခ်ိန္ဟာ စုိးရိမ္ေၾကာင့္ၾကမႈ ျဖစ္ေနတဲ့ အစုိးရအေနနဲ႔ ဘ႑ာေရး ႏုိးထရွင္သန္ေရး အစီအစဥ္ကို လုပ္ကိုင္သင့္တဲ့ အခ်ိန္ျဖစ္တယ္။ ဒါေပမယ့္ ဘ႑ာေရး ႏုိးထရွင္သန္ေရး အစီအစဥ္လုပ္ရင္ အစုိးရက  ဘ႑ာေငြကုိ ပိုမုိသုံးစြဲလာရမယ္။   ဘ႑ာေငြပုိၿပီး သုံးစြဲရင္ ေငြေဖာင္းပြမႈက ျမင့္တက္လာမယ္။ ေငြေဖာင္းပြမႈ ျမင့္တက္လာရင္ ဗဟုိဘဏ္က အတုိးႏႈန္းမ်ားကုိ ျမႇင့္တင္ရေတာ့မယ္။ ဒီေတာ့ ေနာက္ဆုံးမွာေတာ့ ဘ႑ာေရးႏုိးထရွင္သန္ေရး လုပ္ရ ျခင္းနဲ႔ရလဒ္ဟာ ဘာမွအဓိပၸာယ္ရွိမွာ မဟုတ္ေတာ့ဘူး။ ဒါေၾကာင့္ Blanchard နဲ႔ Summers တုိ႔ရဲ႕ တင္ျပခ်က္ဟာလည္း သိပ္ၿပီးအသုံးတည့္မွာ မဟုတ္ဘူး။

 

အမွားသစ္တစ္ရပ္ရဲ႕ အ႐ုဏ္က်င္းခ်ိန္

ဗဟုိဘဏ္မ်ားဟာ ေလာေလာလတ္လတ္ ျပႆနာကုိ ေျဖရွင္းဖုိ႔အတြက္ အစဥ္အလာအားျဖင့္  သုံးေလ့သုံးထမရွိတဲ့ 'သုညအတုိးႏႈန္း' လက္နက္ကုိ  ထုတ္သုံးခဲ့ၾကတယ္။ ခုေတာ့ 'သုညအတုိးႏႈန္းစက္ကြင္း' ထဲက ႐ုန္းမထြက္ႏုိင္ျဖစ္ေနၾကတယ္။  ထြက္ေပါက္ရွာေပမယ့္ ယုံၾကည္စိတ္ခ်ရတဲ့ ထြက္ေပါက္တစ္ခုရွာမေတြ႔ ျဖစ္ေနတယ္။ Bernanke ရဲ႕ ထြက္ေပါက္ကလည္း ကုိင္တြယ္ရခက္ခဲတယ္။ Blanchard နဲ႔  Summers တုိ႔ရဲ႕ ထြက္ေပါက္ကလည္း အလုပ္မျဖစ္။ ဒီေတာ့ ထြက္ေပါက္က  ပိတ္ေနတယ္။

ဘ႑ာေရးနဲ႔ ေငြေၾကးမူဝါဒႏွစ္ခုကို  နီးနီးကပ္ကပ္ ခ်ိတ္ဆက္အသုံးျပဳျပန္ရင္လည္း ဗဟုိဘဏ္ရဲ႕လုပ္ပုိင္ခြင့္ ဆုံး႐ႈံးသြားႏုိင္တယ္။ ဗဟုိဘဏ္တစ္ဘဏ္ဟာ အစုိးရရဲ႕ ဘ႑ာေရး ႏုိးထရွင္သန္ေရး အစီအစဥ္က ေငြေဖာင္းပြမႈကုိ သူတုိ႔သတ္မွတ္ထားတဲ့ အင္ဖေလးရွင္း သတ္မွတ္ခ်က္ထက္ေက်ာ္လြန္ တြန္းတင္ေနတာကုိ ျမင္ေတြ႔ေနပါလ်က္ လက္ပိုက္ၾကည့္ေနမယ္ဆုိရင္လည္း ဗဟုိဘဏ္ရဲ႕ လြတ္လပ္မႈေပ်ာက္ကြယ္ သြားႏုိင္တယ္။ ဗဟုိဘဏ္ရဲ႕ လြတ္လပ္မႈ ဆုံး႐ႈံးႏုိင္ေျခနဲ႔ ပတ္သက္ၿပီး Peterson Institute  ကြန္ဖရင့္မွာ Blanchard နဲ႔  Summers တုိ႔က ထဲထဲဝင္ဝင္ ေဆြးေႏြးခဲ့ၾကတယ္။ summers က ဗဟုိဘဏ္ရဲ႕ လြတ္လပ္မႈကို အထုိက္အေလ်ာက္ ေျဖေလွ်ာ့ေပးခ်င္တယ္။ Blanchard ကေတာ့ ႏုိင္ငံေရးနဲ႔ ပတ္သက္တဲ့ ဗဟို ဘဏ္မ်ားဟာ ျပႆနာျဖစ္ေနခုိက္ ကာလအတြင္းမွာ ဘာမွလုပ္ႏုိင္ကုိင္ႏုိင္မွာ မဟုတ္ဘူးလုိ႔ျမင္တယ္။ အစုိးရမ်ားက ျပႆနာတက္လာရင္ အလ်င္အျမန္ ၿခိဳးၿခံေခြၽတာေရး အစီအစဥ္ေတြ ခ်မွတ္တတ္တာပဲရွိတယ္လုိ႔ သူကေထာက္ျပတယ္။

၂ဝဝ၇-၂ဝဝ၈ ဘ႑ာေရးျပႆနာတက္တုန္းက ဗဟိုဘဏ္မ်ားက အတုိးႏႈန္းမ်ားကို သုညေရာက္ေအာင္ ေလွ်ာ့ခ်ၿပီး ျပႆနာေျဖရွင္းခဲ့ၾကတယ္။ လာမယ့္စီးပြား ေရးက်ဆင္းမႈႀကီးမွာ အဲဒီနည္းနဲ႔ ေျဖရွင္းလုိ႔ရမွာ မဟုတ္ေတာ့ဘူး။ အတုိးႏႈန္းမ်ားက ေအာက္ေျခေရာက္ေနၿပီ။ ဒီေအာက္ေလွ်ာ့ခ်လုိ႔မရေတာ့ဘူး။

 

မင္းေရႊေမာင္

 

Ref: Free Exahange: The Low Road The Economist,

Oct. 21,2017

မင္းေရႊေမာင္
 
Untitled Document
No comments yet...be the first to comment
  Name :  (required)
  Email :  (will not be published) (required)
  Comment :
 
Email: [email protected] Copyright 2004 Zaygwet Journal. All rights reserved.
Powered By eTrade Myanmar Co., Ltd.